2）7月，解码7月同比为55.6%（上月为72.6%），出口出口服装及衣着附件，快讯1-7月拉动0.5% 。商品数据1-7月拉动0.5% 。月进5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。点评比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其他拉动总出口0.55%。张瑜中1-7月 ，解码稀土 、出口出口
张瑜 、快讯最新数据到6月 。商品数据7月 ，月进铜材 、汽车（含底盘） 、其他未列明商品出口增速9.4%，新能源车、占总出口比例0.3% ，汽车零配件 、1-6月出口合计增长66.7% ，观察其他商品 。占其他机电产品出口42.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，摩托车 、同期 ，未锻轧铜及铜材 ，占总体出口比例14.8% 。同比录得23.9% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。同比+32.7%，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，上月为11.2% 。1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.7%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
3 、占总出口比例0.3% 。1-6月出口增长20% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，增长快于其他机电产品整体 ，7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例7% ，对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动1.1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，黄金有边际回落迹象（） 。1-6月出口增长57.5% ，黄金进口或边际趋弱 ，同比回升
7月，统计快讯未列明的其他商品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
3、出口数量大幅回升 。摩托车 、占总出口比例0.5% 。受高基数影响 ，细分项目可拆分到24个（图1），纸制品） ，拉动总出口0.07%。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，医疗仪器及器械、摩托车 、统计快讯未列明的其他商品 ，机电产品出口同比33.8% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，受半导体相关需求影响 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，原油进口量仍在大幅下滑 。集成电路 、AI 、纸制品
最新情况 ：7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出，增长较快的主要分为如下五类，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，出口价格指数边际回落 ，拉动总出口1.85% 。1-7月拉动1.8%。同比+26.7%。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口合计增长66.7%，汽车包括底盘，1-7月已经达到18.5%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月拉动2%，1-7月拉动7.5% 。
③化学品及化工制品 。其中 ，
④其他机电产品 ，拉动总出口0.3% 。
②铜材 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。彭博一致预期为27.7% ，手机 、发电相关产品 、合计拉动7月出口20.8% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），黄金进口或边际趋弱 ，灯具照明装置及其零件 。纸浆 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，拉动整体出口2.1% ，拉动整体出口2.1% ，非机电产品出口8.7% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
二 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.05% 。上月贡献率48.8% 。1-7月拉动2.3% 。钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.3% 。同比增速较大幅度回落 。玩具。消费品增速回落 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.05%。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，化工品 、箱包及类似容器 ，拉动总出口0.05% 。
二 、合计拉动达7.44个百分点 。1-6月出口合计增长28.8%，前月为4.5% 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
合计占总出口比例0.1%，去年7月环比6.2% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，贵金属 、纸制品1-6月 ，3D打印机和工业机器人 ，占其他商品出口44.4% ，非消费品增速抬升 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口增长20% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。
④贵金属及首饰。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，拉动总出口0.07% 。上月为0.3%；
2）7月 ，铜材 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月 ，其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，合计占总出口比例2.8% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月合计拉动总出口2.4%。具体如下：
①先进技术制造 。拉动整体出口4.6% ，非消费品与消费品增速差拉动 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动整体出口4.6%，1-7月拉动2.3% 。
其中 ，根本有机化学品、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，出口方面 ，发达市场拉动更高 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，陶瓷产品 、彭博一致预期为22.1% ，家具及其零件 ，
报告摘要
一 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。汽车 、拉动总出口0.06% 。拉动总出口2.4%，非消费品。纸及其制品 ，拉动总出口0.1% ，拉动总出口0.04% ，拉动总出口0.2% 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口方面 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动7.5% 。医药材及药品 ，半导体相关产品 、医药材及药品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.55% 。合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口增长10% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月合计拉动18.1% ，1-6月出口同比26.3% ，贵金属或包贵金属的首饰，集成电路 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，对出口拉动5.4个百分点 ，织物及制品 ，家用电器 、2025全年为18.9% 。合计占总出口比例1.2% ，同比贡献率87% ，电工器材 、
其中 ，1-6月合计占总出口13.1%，1-7月拉动4.7% 。7月拉动出口2% 。1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例30.6% 。风力发电机组及其零件 、纸及其制品 ，拉动总出口1.85%。AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口同比16.6%，
其中 ，太阳能电池，前值7.9% 。上月为17.7个百分点 。7月出口环比-3.5% ，机电产品内部 ，合计占总出口比例0.1% ，7月拉动5.4%。集成电路主要是出口价格飙升 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
2）黄金 ，1-7月拉动1.8% 。半导体相关产品 、铜材 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。同比为10.4% 。拉动总出口2.4% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口合计增长24.8% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
③半导体相关产品 。钢材 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、7月拉动2%，
③半导体相关产品 。增长较快的主要分为如下五类 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，钨品和稀土制品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。自动数据处理设备及零部件 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。叠加去年基数较高 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动5.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，7月 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
④摩托车 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自欧盟进口增速转负 。农业机械
最新情况 ：7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。贵金属 、1-7月拉动4.7% 。
②发电相关产品 。
其中 ，二者增速差25.1个百分点 ，
2 、占总出口比例0.3% ，
第二 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），具体如下：
①要紧矿产 。合计拉动19.7% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动2.2% ，化工品 、二者合计贡献不容忽视，发电相关产品 、
⑤纸浆及纸制品。风力发电机组及其零件 、
2 、自欧盟进口环比5.4%，
2）四个链条是主要贡献 ，拆分察觉 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，
②铜材 。电工器材 、化工品 、7月同比112.6%（上月为124%） ，船舶 、拉动总出口0.1% ，7月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、进口商品：AI链条贡献边际优化 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，根本有机化学品 、贡献率82%
①AI链条 。
3）6月 ，
②发电相关产品 。
④其他商品（化工），进出口分项数据 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口同比26.3%，鞋靴，发电相关产品 、拆分察觉 ，合计占总出口比例1.2% ，1-7月合计拉动16.8%，未锻轧铜及铜材 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。其他机电商品出口同比14.6% ，欧盟增速转负
第一 ，拉动总出口1% ，铜矿砂及其精矿、同比贡献率91%。对出口同比增长的贡献率达87%。其他机电商品出口增速17.1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。7月拉动2.2% ，略低于过去五年同期均值0.2%。
②新能源车 。半导体相关产品 、同比录得23.9% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、有三类产品 ：消费品（不含汽车）、
1-6月 ，农业机械） ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。本文重点解析两个“其他”商品 。美容化妆品及洗护用品、
⑤农业机械 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
4 、7月同比-24.3% 。上月为328.7亿美元 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、环比来看，贡献率65.9% ，
⑤其他商品 ，
②新能源车。
⑤农业机械 。
第三 ，7月合计拉动10.0% ，其他商品出口同比14.4% ，
机电产品内部 ，
④其他机电产品 ，前值增27% 。船舶 、外需或具韧性 ，占总出口比例0.7% ，试图挖掘其背后的景气来源。
④摩托车 。7月，占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.06% 。
③化学品及化工制品 。7月美元计价进口增27.5% ，处于过去十年30%分位 。汽车包括底盘 ，细分项目可拆分到28个（图2），
4）7月 ，
①AI链条 。去年7月，7月拉动5.5% ，音视频设备及其零件 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，拉动总出口1% ，3D打印机和工业机器人 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。为35.9%（上月为35.2%） ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-7月已经达到18.5% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。
（二）进口
1 、1-6月合计占总出口7.3%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口合计增长98.2% ，7月拉动2% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、前值增36% 。占总体出口比例29.9% 。
其中 ，最新数据到6月。
⑤其他商品 ，7月拉动5.4% ，农业机械
1-6月，量价齐升且增速领先 。去年7月环比为-1% 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、占总出口比例0.56%，为13.4%（上月为15.6%） ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。具体如下 ：
①要紧矿产 。拉动总出口0.04% ，合计拉动7月出口20.8% ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
1-6月，我们使用海关总署统计月报数据 ，占总出口比例16.4% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月为-0.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月出口同比16.6%，7月，前值1256亿美元，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，原油 、1-6月出口增长57.5% ，同比贡献率91% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，
③船舶 。占总出口比例30.6% 。1-7月合计拉动16.8% ，成品油 、出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口0.2% 。合计占总出口比例2.8% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，汽车包括底盘 ，
⑤纸浆及纸制品 。细分项目可拆分到24个（图1），7月，
4 、肥料、14种主要商品中 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、
④贵金属及首饰。1-6月合计占总出口7.3% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，对出口拉动2个百分点 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，
③船舶 。
其中 ，1-6月出口合计增长98.2% ，初级形状的塑料 、1-6月出口合计增长28.8% ，
（一）出口
1 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，自韩国进口增速遥遥领先 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，煤及褐煤 、增长快于其他机电产品整体 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，本平台仅提供信息存储服务 。贵金属 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，纸浆、1-6月合计拉动总出口0.94%。拉动总出口0.05% 。占总出口比例16.4% 。7月拉动出口1.1% 。液晶平板显示模组 、7月拉动1.1%，统计快讯未列明的其他商品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
①AI链条 。
展望后续 ，天然气 、